不賺錢的ARM，卻值650億美元？孫正義賺大發了

ARM正式上市，今年全球最大的IPO來了。

ARM上市后，一路狂飆，最高時上漲30%，最后上漲24.69%，報63.59美元，以此計算，市值為652.48億美元（約4745億元）。

而孫正義的軟銀，持有Arm約90%的股份，算下來軟銀持有ARM的實際價值約為585億美元左右。

2016年9月份時，孫正義收購ARM僅為320億美元，如今7年過去后，直接就變成了585億美元，漲了260多億美元，這筆交易，讓孫正義賺了大錢。

而2020年9月，英偉達打算收購Arm，開出的價碼是400億美元，如今買賣沒成，最后Arm變成了650億美元，不知道是孫正義賺了，還是英偉達虧了？

不過，對于這650億美元的市場，大家都認為ARM有著巨大的泡沫，因為業績完全撐不起來啊。

數據顯示，2021-2023財年，ARM的收入分別為20.27億美元、27.03億美元、26.79億美元。而這三年的利潤分別為3.88億美元、5.49億美元、5.24億美元。

這一點營收和利潤，怎么撐起近700億美元的市值呢？目前ARM的市盈(TTM)高達163.05，對比之下英偉達是109，臺積電是15.75，高通是14.77。

這么一對比，估計大家就明白ARM的市值有多大的泡沫了。

當然，除了營收、利潤不給力之外，ARM的前景也讓人擔憂。

目前全球99%的智能手機都用上了ARM的芯片，但市場已經到了天花板，接下來的市場空間拓展非常有限。

且目前人們對手機的需求疲軟，顯示出停滯不前，所以ARM的未來也很可能停滯不前。

其次，目前芯片架構競爭越來越激烈，開源免費的RISC-V架構正虎視眈眈，不斷嘗試切入ARM的既有客戶之中。

X86也在不斷的向移動領域拓展，要搶ARM的市場，這對ARM而言，也是不可忽視的。

而中國一直貢獻了ARM四分之一的收入，但中國市場對ARM而言，是越來越不可控，中國市場已在慢慢擺脫對ARM的依賴，大家開始使用RISC-V芯片，或自研LoongArch架構等等。

這些都對ARM的未來造成了巨大的影響，所以雖然ARM上市，但擺在ARM面前的，并不是陽光大道，而是一條充滿未知的道路。