2024射頻前端芯片市場可期，RFFE 為機遇錨點
國產射頻前端格局初定
近幾年，5G滲透率的不斷提升推動射頻前端芯片成為移動智能終端中最為關鍵的器件之一。
全球射頻前端市場迎來快速擴張，而國產射頻前端產業也在國內終端市場發展及國產替代浪潮的推動下成為近幾年投資最為火熱的領域之一，創業企業不斷涌現。
經過多年發展，在開關、PA、WiFi FEM、濾波器等諸多細分領域均已成長出多家優秀企業。集微咨詢數據顯示，我國射頻前端器件企業全球市占率已經達到10%以上。如果排除蘋果、三星等廠商，我國射頻前端器件國產化率基本達到25%以上。
尤其在2021年的缺芯潮推波助瀾之下，2022年以來多家射頻前端企業先后IPO，使得各個細分賽道都迎來上市龍頭企業，國產射頻前端產業格局初步形成。
在射頻開關/LNA領域，有卓勝微；PA領域，有唯捷創芯、慧智微，飛驤科技已申報IPO，昂瑞微也已在IPO的進程中；WiFi FEM領域，有康希通信；濾波器領域，有麥捷科技等。
這些賽道頭部企業均已形成成熟穩定的產品線布局，營收規模從數億到數十億不等，并打入頭部終端客戶，從研發、生產到應用形成了良好的循環。
與此同時，近些年在資本市場的加持下，還有數量眾多的初創企業紛紛加入各賽道，參與競爭的國內企業數量日益增加，形成一派繁榮的局面。
射頻前端國產化現狀
移動設備下游中國品牌占比超 40%，但射頻前端國產化率仍較低。
根據Yole預測，全球移動終端的射頻前端市場規模將從 2022年的192億美元增長到2028 年的269億美元，年均復合增長率約為5.8%。
小米、vivo、OPPO、 Realme、榮耀、華為等國產品牌在全球智能手機品牌中出貨量較大。
射頻前端五家海外頭部廠商市占率超八成，國產替代空間大。射頻前端國際廠商技術實力雄厚，產品定義能力強，占據了射頻前端領域的大部分市場份額。
根據Yole的數據，2022年Broadcom、Qualcomm、Qorvo、Skyworks、Murata 五家射頻前端廠商的合計市場份額為80%，處于領導地位。
產業弊端浮出水面
隨著半導體行業景氣度反轉，其中需求不振、上市破發、專利紛擾、深陷價格戰等諸多現象，充分顯示出當前行業的粗放型發展。
一方面，對各賽道頭部企業而言，開關已經基本實現國產化替代，但龍頭卓勝微獨占了絕大部分市場并且成本做到了極致，其余數十家企業只能分食很小一塊市場。
分立PA方案已經成熟，成本優化已接近極致，卻陷入價格戰的惡性競爭，WiFi FEM同樣如此。
濾波器則集中在中低端產品，在模組中的應用主要是分集接收端，在發射端所需的高性能BAW、雙工器、多工器等產品上仍待整體突破，總體而言，模組仍然缺乏優秀的國產化濾波器供應資源。
新興廠商抓住RFFE機遇
其中專用網絡生態系統廣泛而復雜，擁有各種提供商和競爭對手如OEM、Sis、MNO、中立主機、PN運營商等以及各種客戶。出現了兩種主要的商業模式，一種僅涉及客戶和OEM或SI，而另一種涉及三方：設備提供商、5G運營商和客戶。
諾基亞、愛立信、華為、中興、三星等主要RAN OEM廠商可以制造和提供RAN設備和核心網。
從邏輯上講，他們在專網領域具有領先地位。IBM、Intel、Cisco 和 Dell 等系統集成商分析需求并負責企業內部PN 的設計、設置、配置和集成。
私有5G提供商是一組可以提供部分PN（核心網絡或RAN）并與第三方合作提供完整PN的參與者。Google、Microsoft 和 AWS 等超大規模企業也提供基于其云的PN解決方案。
RAN市場通常的領先廠商NXP、Ampleon、SEDI、Qorvo專注于業務最重要的公共宏網絡。因此，小基站市場競爭非常激烈，許多新興廠商都進入了這一領域。
國產替代開啟下一輪成長
根據各公司23年中報數據：卓勝微：2023年上半年，公司持續加大應用于5G NR 頻段的主集收發模組L-PAMiF產品在客戶端的滲透與覆蓋。
唯捷創芯：2023 年上半年，公司向市場推出了新一代低壓版本 L-PAMiF 產品，并通過國內品牌廠商的驗證，實現小批量出貨。
慧智微：公司持續保持在 5G 射頻前端模組領域的市場地位，成功量產了 5G 重耕頻段 L-PAMiD 產品、5G 新頻段小尺寸高集成 n77/n79 雙頻 L-PAMiF 等產品。
賽微電子：北京FAB3以MEMS工藝為某客戶制造的系列BAW濾波器完成了小批量試生產階段。今年7月該客戶已與賽萊克斯北京同步簽署《長期采購協議》，賽萊克斯北京開始進行 BAW濾波器的商業化規模量產。
結尾：
雖然現階段國產射頻芯片市場看似輝煌，擁有大量玩家和產品，但卻依然缺乏高端射頻前端芯片、基帶芯片、射頻收發芯片、高端天線，與其它芯片不同，迭代較為緩慢的射頻芯片投資邏輯和思維均不同，回報周期更長。
隨著6G、Wi-Fi 7、UWB逐漸走向手機，市場需要進一步整合并購，一切或許才會回歸正軌。
