美光遭中國(guó)禁售 券商：有利本土存儲(chǔ)芯片廠商發(fā)展

中國(guó)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室（網(wǎng)信辦）5月21日宣布，經(jīng)審查，美國(guó)存儲(chǔ)芯片廠美光（Micron）的產(chǎn)品存在較嚴(yán)重網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題隱憂(yōu)，要求中國(guó)境內(nèi)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)者應(yīng)停止采購(gòu)美光產(chǎn)品。國(guó)金電子、中信證券、華泰證券等券商分析稱(chēng)，這將推動(dòng)中國(guó)本土中低端存儲(chǔ)領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程。

對(duì)此，國(guó)金電子的研究報(bào)告指出，美光審查未被通過(guò)，“將極大利好中國(guó)國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片，特別是與美光直面競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片廠商北京君正、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、兆易創(chuàng)新等”；同時(shí)，從價(jià)格、庫(kù)存以及產(chǎn)能等角度，存儲(chǔ)即將迎來(lái)見(jiàn)底，持續(xù)看好存儲(chǔ)板塊見(jiàn)底復(fù)蘇的預(yù)期。

中信證券稱(chēng)，美光在華業(yè)務(wù)或受影響，在晶圓端，國(guó)產(chǎn)替代將勢(shì)在必行。模組端，上游晶圓采購(gòu)則暫不受影響，下游客戶(hù)或?qū)⑥D(zhuǎn)單，國(guó)內(nèi)模組廠有望受益替代。同時(shí)，為降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)企業(yè)或?qū)⑾蛉恰K海力士等非美廠商轉(zhuǎn)移存儲(chǔ)模組/存儲(chǔ)晶圓采購(gòu)訂單，亦看好三星、海力士供應(yīng)鏈廠商受益機(jī)遇。

華泰證券則認(rèn)為，中國(guó)相關(guān)企業(yè)在DRAM及NAND相關(guān)領(lǐng)域分別有所布局。目前中國(guó)在存儲(chǔ)領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化率仍然較低，但美光遭封殺可望推動(dòng)中國(guó)中低端存儲(chǔ)領(lǐng)域的替代進(jìn)程。

群益投顧則認(rèn)為，最壞的情況是美光全面退出中國(guó)存儲(chǔ)市場(chǎng)，南亞科以及韓國(guó)三星、SK海力士等同行短線可望迎來(lái)中國(guó)轉(zhuǎn)單，但美光是全球第三大DRAM廠與前五大NAND Flash芯片廠，在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展受挫后，可以轉(zhuǎn)往其他地區(qū)銷(xiāo)售，畢竟存儲(chǔ)是標(biāo)準(zhǔn)品，到處都可以販?zhǔn)郏A(yù)估將導(dǎo)致市場(chǎng)版圖移動(dòng)，可是對(duì)全球存儲(chǔ)供需影響不大，價(jià)格也不會(huì)因此有所波動(dòng)。

業(yè)界指出，美光主要產(chǎn)品是NAND存儲(chǔ)芯片和固態(tài)硬盤(pán)，中國(guó)為其第二大收入來(lái)源。2022年，美光營(yíng)收307.58億美元，其中中國(guó)占比為11%，達(dá)33.11億美元。此外，按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，美光營(yíng)收當(dāng)中DRAM與NAND Flash分別為223.86及78.11億美元，分別占比為74%和24%。